Qysh në 700 vjet para se Suedia të lëshonte kartëmonedhat e para evropiane në 1661, Kina kishte filluar të studionte se si të zvogëlohej barra e njerëzve që mbanin monedha bakri. Këto monedha e bëjnë jetën të vështirë: është e rëndë dhe e bën udhëtimin të rrezikshëm. Më vonë, tregtarët vendosën t'i depozitonin këto monedha me njëri-tjetrin dhe të lëshonin çertifikata letre bazuar në vlerën e monedhave.
Emetimi privat shkaktoi një rritje të inflacionit dhe zhvlerësimit të monedhës: qeveria ndoqi shembullin dhe lëshoi ​​kartëmonedhat e saj të mbështetura nga rezerva ari, duke e bërë atë tenderin e parë ligjor në botë.
Në shekujt e kaluar, vendet filluan të miratonin "standardin e artë", duke përdorur mallra të tilla si ari dhe argjendi për të prerë monedha me një peshë të caktuar. Dhe përfaqëson një vlerë të caktuar derisa të mos ndërhyhet në monedhë, e cila çon në rritjen e monedhave përfaqësuese.
Bankat lëshojnë "bono të arta", domethënë kartëmonedhat me një vlerë nominale prej 50 dollarësh amerikanë mund të shkëmbehen me 50 dollarë amerikanë në ar.
Në vitin 1944, sistemi Bretton Woods vendosi që 44 vendet që morën pjesë në takim të mbanin monedhat e tyre të lidhura me dollarin amerikan sepse dollari amerikan mbështetet nga rezervat e arit. Kjo në të vërtetë do të thotë që dollari amerikan mund të shndërrohet në ar në çdo kohë.
Kjo në të vërtetë do të thotë që dollari amerikan mund të shndërrohet në ar në çdo kohë.
Efekti është i mirë, por kohëzgjatja nuk është e gjatë. Borxhi publik në rritje, inflacioni i monedhës dhe rritja negative e bilancit të pagesave do të thotë që dollari amerikan është nën një presion më të madh. Si përgjigje, disa vende evropiane madje u tërhoqën nga sistemi dhe shkëmbyen dollarë amerikanë me ar. Në atë kohë, rezervat e tyre përmbanin më shumë dollarë sesa ar.
Në 1971, ish-Presidenti i SHBA Richard Nixon mbylli dritaren e artë dhe ndryshoi këtë situatë. Qeveritë e huaja mbajnë shumë dollarë dhe Shtetet e Bashkuara janë të prirura për mungesë ari. Së bashku me 15 konsulentë të tjerë, ata njoftuan një plan të ri ekonomik për të shmangur inflacionin, për të ulur papunësinë dhe për të shndërruar dollarët amerikanë në mjet ligjor, i cili kryesisht mbështetej në pëlqimin e përdoruesve të monedhës sesa në mallra dhe standarde.
Prandaj, shpresa është nëse të gjitha palët do ta pranojnë monedhën tuaj, e cila bazohet tërësisht në besim.
E njëjta gjë është e vërtetë për Bitcoin, kjo kriptomonedhë dikur arriti një rekord të lartë prej $ 19,783.06. Çfarë i jep vlerë Bitcoin-it? Pretendimi se është arritur përmes ofertës dhe kërkesës nuk duket se i mbulon të gjitha rrethanat. Nuk ka asnjë bazë dhe nuk kontrollohet nga askush.
Të paktën, mund të mbështeteni në një agjenci të menaxhimit ligjor për të ruajtur vlerën e një monedhe.
Bitcoin ka karakteristikat e një monedhe ligjore. Sidoqoftë, nga perspektiva e qeverisjes, askush nuk "zotëron" Bitcoin. Duket se funksionon në të njëjtën mënyrë si paraja fiat, por ekosistemi thelbësisht i ndryshëm i bën ekonomistët dhe ekspertët financiarë të mendojnë: kush e vendos çmimin për të?

Ajo që shihni është 5 nga miliona linja kodi në Bitcoin. Bitcoin ishte fillimisht vetëm disa mijëra rreshta të kodit, i zhvilluar nga Satoshi Nakamoto në 2008 dhe i lëshuar në fillim të vitit 2009. Në letrën e famshme të bardhë "Bitcoin: Një Sistem Elektronik i Parave nga Peer-to-Peer" (bitcoin: A Peer-to-Peer Sistemi elektronik i parave të gatshme), shtjellohet koncepti i Bitcoin.
Ideja e tij origjinale ishte të krijonte një formë parash që nuk ka nevojë të kalojë përmes institucioneve financiare sepse është e koduar.
Risi më e madhe është aplikimi i teknologjisë blockchain. Secili bllok përfaqëson një transaksion në rrjetin Bitcoin - sa më shumë blloqe, aq më gjatë do të zgjasë transaksioni. Prandaj, ajo formoi një "zinxhir", prandaj emri i saj.
Në mënyrë që të gjenerojnë një bllok, minatorët duhet të përdorin fuqinë origjinale të përpunimit të kompjuterit dhe një sasi të madhe të energjisë elektrike për të verifikuar ekzistencën e transaksioneve me vlerë X dhe kohë Y midis A dhe B. Kur konfirmohet, shfaqet blloku dhe transaksioni kalon . Minatorët morën Bitcoin si shpërblim.
Sidoqoftë, kjo monedhë dixhitale nuk ka vlerë të brendshme - nuk mund të përdoret si një mall. Njerëzit që janë skeptikë ndaj Bitcoin shpesh thonë se që Bitcoin të mbijetojë, së pari duhet pranuar dhe përdorur për mallra të tjerë. Ngadalë, me kalimin e kohës, ajo do të bëhet para. Për shembull, për shkak se ari përdoret në bizhuteri dhe produkte elektronike, njerëzit grumbullojnë arin për të ruajtur vlerën e tij.
Në një punë të gjerë nga ekonomisti austriak Carl Menger, ai filloi të përshkruaj monedhën si "fakti që disa mallra janë bërë një mjet këmbimi i pranuar përgjithësisht". Në bazë të Menger, Ludwig von Mises, gjithashtu një ekonomist, klasifikon monedhën e mallit si një monedhë që "është gjithashtu një mall tregtar". Tenderi ligjor është monedhë e përbërë nga "artikuj me kualifikime të veçanta ligjore".
“Currency Monedha nominale kundrejt valutës, duke përfshirë gjëra me kualifikime të veçanta ligjore…” - Ludwig von Mises Teoria e Parasë dhe Kredisë
Ideja e vlerës së brendshme është ngulitur thellë tek njerëzit, dhe madje Aristoteli dikur shkruajti se pse paratë kanë nevojë për vlerë të brendshme. Në thelb, pa marrë parasysh se çfarë monedhe është, vlera e saj duhet të vijë nga dobia e vet. Ndërsa historia dëshmon se asgjë nuk ka nevojë për vlerë malli për t'u bërë monedhë, argumenti i Aristotelit është i paqëndrueshëm.
Në pjesë të Afrikës dhe Amerikës së Veriut, rruazat e qelqit përdoren si monedhë, megjithëse ato kanë provuar se përdoren pak si një mall. Njerëzit Jap në Paqësor përdorin gurin gëlqeror si monedhë.
Njerëzit që janë skeptikë ndaj Bitcoin shpesh përdorin argumente të vlerës së brendshme për të dënuar qëndrueshmërinë e Bitcoin. Fatkeqësisht, Bitcoin është një ekzistencë thjesht dixhitale, kështu që është e lirë nga prangat e botës reale. Nuk ka nevojë të ketë vlerë të brendshme si ari, dhe as nuk ka nevojë të jepen të drejta të veçanta nga të tjerët për ta bërë atë mjet ligjor. Edhe pse kjo mund të duket si një shpjegim-Bitcoin është një entitet i ri që nuk i nënshtrohet rregullave tona njerëzore-por ende nuk ka kuptim të plotë.
Mendojeni në këtë mënyrë: Bitcoin dhe monedhat fiat janë ekosisteme të ndryshme financiare.
Monedha Fiat i përket botës fizike, e cila sjell kufizime të tjera të monedhës. Fuqia u përket atyre që kontrollojnë monedhën, dhe banka qendrore gjithmonë mund të shtypë më shumë para për të nxitur inflacionin dhe qarkullimin. Sidoqoftë, askush nuk mund t'ju tregojë saktësisht se sa dollarë të prekshëm rrjedhin në botë.
Furnizimi me ar është i kufizuar, por do të ndikohet nga inflacioni. Nëse dikush gjen një sasi të madhe ari jashtë furnizimit aktual, pronësia mund të dobësohet plotësisht. Risitë në shkencën e materialeve gjithashtu mund të zvogëlojnë nevojën për të përdorur ar në elektronikë dhe produkte të konsumit.
Natyra dixhitale e Bitcoin kërkon një bazë të re teorike. Ekonomistët kanë njohur prej kohësh kufizimet e metaleve të çmuar dhe monedhave fiat. Prandaj, prezantimi i Bitcoin lindi një grup të ri rregullash, të cilat shumë njerëz i quajnë "ekosistemi financiar i fillimit".
Problemi është se, siç ju kanë thënë maksimizuesit e Bitcoin, monedha ligjore dhe ekosistemet e kriptomonedhave nuk mund të bashkëjetojnë me të vërtetë. Meqenëse nuk ka vlerë të brendshme si një instrument financiar, produkt investimi ose letra me vlerë, bast më i madh është ta bësh Bitcoin një monedhë globale.
Sot, furnizimi global i parave (M1) është 7.6 trilion dollarë amerikanë. Nëse shtoni depozita çeku, bono afatshkurtra, depozita me afat dhe instrumente të tjerë financiarë, ajo do të arrijë një tronditëse prej 90 trilionë dollarësh. Për t'u bërë një monedhë globale, Bitcoin duhet të ketë të paktën vlerën e furnizimit global të parave-por ky nuk është rasti, sepse vlera e tregut e Bitcoin është vetëm 130 miliardë dollarë në kohën e shkrimit.
Sidoqoftë, borxhi sovran dhe borxhi i jashtëm me rritje të shpejtë mund t'i shtyjë investitorët të fillojnë të kërkojnë një mjet mbrojtës të ri-inflacionit që është më i lehtë për tu marrë dhe më i zëvendësueshëm se ari. Kjo mund të promovojë vlerësimin e Bitcoin sepse ajo ka një funksion të ruajtjes së vlerës. Për të luftuar inflacionin, shumë njerëz janë të kënaqur të mbajnë dollarë, euro ose jen në portofolet e tyre-Argjentinasit dhe Venezuelët e bëjnë këtë, ata mbajnë dollarë relativisht të qëndrueshëm.
Kjo mund t'i sjellë një vlerë praktike: Bitcoin mund të përdoret si një depo me vlerë.
Ne e shohim atë si një aset. Nëse është, atëherë Bitcoin është në thelb një monedhë anti-inflacioniste. Në mënyrë që të stimulohet rritja e rrjetit, sa herë që krijohet një bllok i ri në blockchain, do të gjenerohen 50 bitcoin të reja. Pas çdo 210,000 sheshesh, shpërblimi do të përgjysmohet (tani shpërblen 12.5 për katror, ​​dhe do të përgjysmohet në 6.25 në 14 maj, 2020). Bashkuar me mungesën e natyrshme dhe kufirin e furnizimit prej 21 milion Bitcoins, nuk është çudi që njerëzit dhe institucionet financiare mund ta trajtojnë Bitcoin si monedhë të fortë (e njohur edhe si një monedhë e sigurt).
Kjo do të thotë që politika e brendshme monetare po nxit fuqinë blerëse të Bitcoin - por çfarë e përcakton çmimin e saj?
Nëse shikoni shkollën klasike të ekonomisë, do të zbuloni se çmimi i Bitcoin përcaktohet nga kostoja e tij e prodhimit. Kjo do të thotë pajisje dhe energji elektrike. Ndërsa Bitcoin vazhdon të vuajë nga deflacioni, numri i minatorëve gradualisht do të ulet për shkak të kostove të larta të minierave. Sidoqoftë, ka ende disa minatorë të gatshëm të shesin bitcoin me humbje, gjë që mund të tregojë se dikush po mbron rritjen e bitcoin në të ardhmen: çmimi nuk varet tërësisht nga kostoja e prodhimit, megjithëse është një faktor.
Shkolla neoklasike e ekonomisë është zgjeruar në këtë teori dhe ka shtuar një faktor tjetër objektiv: ofertën dhe kërkesën. Meqenëse furnizimi me bitcoin është i kufizuar, numri i bitcoin-eve të minuar gjithashtu do të ulet me kalimin e kohës, kështu që kërkesa për më shumë bitcoin mund të rritet. Më shumë kërkesë është e barabartë me çmime më të larta.
Mbështetja vetëm në faktorë objektivë nuk duket se mund të përshkruajë tërë tablonë. Nëse kostot e prodhimit janë arsyeja kryesore, atëherë vlera e Bitcoin duhet të jetë afër furnizimit të gjerë të parave në SHBA (M3).
Pavarësisht kësaj, minatorët janë ende në humbje, pavarësisht nga kostoja më e lartë e minierave Bitcoin.
Nëse bilanci i kërkesës dhe ofertës është i rëndësishëm, atëherë tavani i qartë dhe i audituar i furnizimit i Bitcoin duhet të përcaktojë një kërkesë të qëndrueshme. Sidoqoftë, Bitcoin është ende i prirur për paqëndrueshmëri ekstreme dhe mund të shembet dhe të fluturojë në të njëjtën ditë.
Duke hyrë në shkollën austriake të ekonomisë, mbështetësit e Bitcoin e pëlqejnë shumë këtë shkollë. Ekonomistët austriakë besojnë se çmimi i gjithçkaje përcaktohet nga faktorë subjektivë, madje edhe duke përfshirë kostot e prodhimit. Oferta dhe kërkesa përcaktohen nga preferencat personale. Prandaj, ajo mund të shpjegojë vlerën e Bitcoin-vlera e perceptuar dhe faktorët subjektivë mund të jenë përbërës më të rëndësishëm.
Mund të shihet se nuk ka ndonjë shpjegim të qartë pse kriptomonedha (apo edhe monedha) është e vlefshme. Në këtë rast, çmimi i Bitcoin duket se drejtohet nga modelet klasike ekonomike, ndjenja e tregut dhe politika e brendshme monetare.
Sidoqoftë, pa marrë parasysh se çfarë teorie ekonomike miratojnë njerëzit, kriptovaluta ende do të fillojë një revolucion financiar. Nëse mund të evoluojë në një formë tjetër të monedhës globale, ekosistemi financiar global do të përmbyset (nëse është i mirë apo i keq, nuk e dimë).
Në fund të fundit, Bitcoin është nisma për eksperimente financiare. Nga 2016 në 2017, teknologjia blockchain udhëhoqi prosperitetin e kriptomonedhës dhe solli një botë krejt të re të inovacionit të blockchain. Sot, ne do të përdorim konceptin e kunjve të aseteve dhe bankave rezervë për të studiuar kriptovaluta të qëndrueshme që mund të mbajnë çmimin e një dollar.
Në vend që ta trajtojmë Bitcoin si një monedhë, është më mirë ta trajtojmë atë si një sistem pagese.
Prandaj, vlera e vërtetë e Bitcoin qëndron në rrjetin e saj. Sa më shumë njerëz të përfshirë, aq më mirë. Në thelb, kjo do të thotë se vlera e Bitcoin varet nga kush e zotëron atë. Në ditët e sotme, me popullaritetin e Bitcoin (jo për përdorim të përditshëm, por për investime dhe tregti), gjithnjë e më shumë njerëz kuriozë kanë filluar t'i kushtojnë vëmendje kësaj teknologjie të re. Kjo do të thotë më shumë shpërndarje.
Sidoqoftë, në mënyrë që Bitcoin të funksionojë me të vërtetë siç pritej, ajo duhet të heqë qafe minatorët dhe pishinat e minierave duke kaluar në një sistem të provës së aksioneve (PoS). Sistemi i provës së punës së Bitcoin i bën transaksionet jashtëzakonisht të shtrenjta, minatorët shpenzojnë miliona dollarë për të verifikuar transaksionet Bitcoin në rrjet me energji elektrike dhe fuqi të papërpunuar të përpunimit të kompjuterit. Me sistemin PoS, Bitcoin do të vlerësohet për shkak të rrjetit të saj. Shumica e palëve të interesuara do të heqin dorë nga një pjesë e zotërimeve të tyre për të lejuar rritjen e rrjetit, duke rritur kështu pronat e tyre në mënyrë proporcionale.
Duket e thjeshtë, por shumica e bitcoin sot minohen nga minatorët kinezë. Nëse mund të zëvendësojë (për shembull) furnizimin e gjerë të parave të SHBA, atëherë pse qeveria amerikane miraton një monedhë globale të kontrolluar nga minatorët e superfuqisë kundërshtare?
Nëse superfuqitë nuk janë të gatshme, pse vijojnë kongreset e vogla? Qëllimi monetar global mund të duket si një ëndërr e çuditshme, por në fund të fundit, nëse Bitcoin mund të funksionojë do të varet nga kush e dëgjoni, si nga ku e merr vlerën e tij.